中新经纬1月3日电 (丁丹)“适度宽松的货币政策不是大的方向性调整，而是对前期支持性货币政策立场的确认。货币政策决策者会根据经济增长、就业、物价稳定等情况，确定降准、降息的时机。”在3日举行的“2025债券市场年度论坛”上，中银证券全球首席经济学家管涛在接受中新经纬采访时做出上述表述，该论坛由第一创业证券联合国家金融与发展实验室主办、第一创业债券研究院承办。
在管涛看来，观察中国的货币政策，判断其松紧程度，不能只看传统的降准、降息，还要看其他的一些政策工具；除了要看量，还要看价格。他指出，2024年以来，中国对货币政策的框架进行了完善，“比方说市场原本预期去年年底0.25到0.5个百分点的降息之所以没有兑现，是因为中国人民银行推出了新的货币政策工具，如买断式逆回购、国债公开市场买卖等，新工具的推出有效地补充了市场的流动性”。
管涛表示，因为2025年明确要实施更加积极的财政政策，所以货币政策也将配合更加积极的财政政策，保持流动性的宽裕，推动社会融资成本进一步下降。
对于人民币汇率在2025年的走势，管涛认为，2025年全球经济有两个不确定性，即贸易局势的不确定性和美联储货币政策的不确定性。在此外部背景下，他认为人民币汇率走势可能会出现下列三种情形：
第一种情形，如果美国经济“软着陆”，美联储小幅降息，美元出现震荡行情，则人民币汇率将双向波动；第二种情形，如果美国经济“不着陆”，美联储放缓降息步伐、暂停降息甚至重启加息，美元指数走势偏强，则会对人民币汇率带来新的压力；第三种情形，如果美国经济“硬着陆”，美联储大幅降息，美元趋势性走弱，则会让人民币汇率迎来拐点。
当被问及企业可以采取哪些措施去规避汇率风险时，管涛建议企业不要去赌人民币汇率单边涨跌，而应确立风险中性意识，采取合适的策略去控制货币错配和汇率敞口以规避风险，如可以用收外汇付外汇、本币计价结算，或用外币衍生品工具去对冲风险等。
(更多报道线索，请联系本文作者丁丹：dingdan@chinanews.com.cn)(中新经纬APP)
中新经纬版权所有，未经书面授权，任何单位及个人不得转载、摘编或以其他方式使用。
责任编辑：魏薇 李中元在线配资软件
